鼎时赢2016致投资者的一封信
更新时间:2017-01-03
尊敬的投资者朋友:
您好!
值此金鸡佳年即将来临之际,我谨代表鼎时赢全体员工向朋友们致以最诚挚的问候!祝您们新年快乐!吉祥如意!事事顺心!财源滚滚!
朋友们,胡蹦乱闯的猴年总算是要“撒扬娜拉”了!这一年,对资本市场来说,可谓是黑天鹅乱飞、胡猴子乱闯,是属于资本市场的歉收小年!
这一年,以股市的蛮横熔断开局,以债市的恐慌跌停收官,期间串联着意料之外的英国脱欧、特朗普当选,加上监管层行政“大拳”任性挥舞、人民币对美币接连走贬、意大利公投无奈失败等一系列黑天鹅事件。
2016年,对于我们财富管理机构来说,是一个充满了艰辛与挑战、阵痛与煎熬的一年。它不仅仅洗刷着我们的投资理念,锤炼着我们的专业能力,更冲击着我们的风控体系,甚至于,在某些阶段,还鞭笞着我们的价值判断!
2016年,A股市场总体是赔钱的。截至12月29日,上证综指从年初的3539.18点,一路震荡下跌至3096.1点,年内累计跌幅12.52%。深证成指从12664.89点,几次跌破万点大关,收于10159.45点,累计跌幅19.78%。最惨的是创业板指,年初2714.05点,年末1959.24点,年度跌幅27.81%。
朋友们,万幸的是,承蒙您们的大力支持与鼓励,我们鼓足了勇气、竭尽了所能,千股熔断滚趟过、千股横盘未迷惘,总算是为所管理的两期基金获取了一点收益:鼎时赢新动力一期基金累计派红27.2%,鼎时赢新动力二期基金累计派红17%(据私募排排网等第三方平台统计,2016年股票策略私募产品出现大面积亏损,截至12月27日,已公布净值的非结构化股票策略产品今年以来平均收益为-5.44%,其中获得正收益的仅占29.61%,超过七成的股票类私募产品今年亏损。)
但是,我的朋友们,我得遗憾地向您们交代:复盘这一年来的投资过程,我们(主要是我)还是出了不少的纰漏,我们理应可以做得更好!我们还有很多需要努力完善和进步的空间!所以我也坦率地告诉大家,虽然我们不能保证在以后的投资生涯中不出纰漏,但我们一直在努力地总结经验教训继续勇往直前!
朋友们,鼎时赢才成立一年多,在资本市场的大浪中,还只是一个刚刚开始冲浪的“小鲜肉”,还处于起步和打基础的阶段。是的,尽管鼎时赢战队中“老司机”居多,但是,我们依旧把鼎时赢的前三年都当成“苦练站桩深打地基”的阶段来考虑。今年,我们针对性地改造了我们的风控体系、强化了我们的投资管理流程、提高了我们的投资研究效率。我们认为鼎时赢战队的核心竞争力依旧潜力巨大,还需要继续打磨继续优化!我们将继续狠抓团队建设提升团队战斗力,还望朋友们继续给予我们慷慨的鼓励与严格的鞭策!谢谢!
朋友们,鼎时赢作为专业的财富管理机构,深知受托的责任与使命!我们坚持不懈地追求一个基本的目标和理想:竭尽所能为所管理的每一份资产在控制风险的前提下创造最大的价值获取最大的收益!
朋友们,资产的价值在于立世树人济苍生。在我十多年的投资生涯中,在我有限的认知与理解中,我一直认为“投资就是投人”,我一直奉行这样一条基本的投资信念。以这条信念为初心,吸取了博弈论、历史溯源法、适度逆向思维等方法,我提出了“生态链投资研究法则”的投资理念并长期用于投资实践之中。
什么样的社会生态,就会有什么样的资本市场生态。我们众多的投资机构、众多的上市公司都只是这个大生态中的一员。在社会这个大生态系统中,我始终相信与好人相伴,会安平乐融,与坏人为伍,会担惊受怕;在资本市场这个大生态系统中,我也始终相信,好的公司好的资产会给我们带来快乐的收益。
朋友们,那么什么是好的公司好的资产?我们认为,首先它是善待职员的,是让人立世的。这样的公司具有长久的凝聚力具有充分调动职员积极性和创造性的无限可能。一个能够善待人才聚拢人才的公司是值得我们积极关注的。其次它是非常专注的,是能够树人的。任何一个公司的优势资源是有限的,只有那些把有限的优势资源专注地使用并发挥得淋漓尽致的公司才能获得充分的竞争优势也才能走得更远更好。第三,它是专业的,它是充分地发挥专业特长、合理使用优势资源来济苍生的。一个擅长用专业的力量来克服实际困难、便利社会或他人的公司是有其充分的价值的。长期以来,经过持续的研究和跟踪,我们就掌握了这样一批好的公司好的资产,而在2016年,我们又剔除了部分已经变坏的公司,增加了部分变好的公司,更新了我们的动态关注股票池。好的投资时机来临时,我们会毫不犹豫地对好的公司好的资产投出我们鼎时赢的支持票!是的,朋友们,从投资的角度出发,我们除了持续研究关注好的公司好的资产外,我们也非常重视好的投资时机的把握。“在错的时候遇见对的人,这是一场恋爱;在对的时候遇见对的人,这是一场婚姻。”
朋友们,投资是一个长期的持续的艰苦的过程,但我们尽量要把这工作做得让大家觉得敞亮些愉快些。这就对我们的风险控制提出了更高的要求。
一直以来,在中国资本市场这个大生态系统中,最大的不稳定因素或者说投资风险来源于不成熟稳定的、不明确透明的、不健康统一的行政力量。尽管我们的资本市场已经经历了20多年的建设与发展,已经取得了长足的进步,但离一个成熟稳定健康强大的资本市场生态系统还依旧遥远。时至今日,我们依旧发现从资本市场的入口IPO机制、上市公司的监督管理机制、资本市场的出口退市制度等等基础制度长期以来处于一种标准变动不已、政策朝令夕改、监管实施不透明、监管标准不统一…这都导致了我们的资本市场生态里上市公司鱼龙混杂、投资资金获利的逻辑混乱杂驳,也导致我们参与其间的风险规避的难度大为增加。比如2016年开局的蛮横熔断、8月份以来的含混不清标准不一的逢涨即停牌核查机制、永不严格统一实施又时不时牵扯市场神经的退市机制……无不体现出行政力量给中国资本市场生态带来的困惑和无厘头,这都大大增加了参与其间的投资者的风险控制成本。当然地,这都冲击着我们鼎时赢的风控体系。因此,直到年尾,我们都在反复整顿和审视我们的风控体系。
尽管如此,展望2017年,我们认为,投资获利的机会要好于2015年下半年的灾荒年、2016年的歉收年。
朋友们,尽管我们并不像绝大多数券商年度策略报告普遍看好那样乐观,但再度穿越股灾年、歉收年等大轮回后,我们也确实对2017年更加有信心。我们预判,2017年上半年依旧难以有趋势性的机会,但获利机会在局部的结构性的博弈里,属于博弈性获利机会。这是基于相对稳健的政策大环境之下,资金逐利的天性驱动的获利机会。尽管获利难度不小,但也属于“万绿丛中的红花、满眼雪地里的春色”,是值得积极迎战的。随着市场的逐步探底和低估,宏观经济的明确以及下半年换届季的制度红利的开启,2017年下半年基于产业逻辑的投资机会则会逐步浮现,历史性的重大获利机会则将伴随着中国的崛起而徐徐拉开帷幕。
朋友们,再次诚挚地感谢您们这一年多来对鼎时赢的信赖与支持,您们的信赖与支持就是我们勇往直前的动力!也真诚期待您们在未来的起伏跌宕的投资生涯中能继续与我们风雨同舟,我们必将认认真真履行我们的使命,兢兢业业看护好每一份资金,从而为您带来满意的可获得的投资分红!谢谢!
黄鸿进
2016年12月