鼎时赢问答|关于电力交易规则与医药两票制
更新时间:2017-01-17
风险揭示:
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近日国家发改委、国家能源局印发了《电力中长期交易基本规则(暂行)》,从内容上有什么创新?
总的来说《电力中长期交易基本规则(暂行)》详细描述了“计划调度+直接交易为主的中长期”交易模式操作方法及流程。其中创新点如下:
(一)首次全面考虑交易品种。不论交易品种有多少个,合同类型成千上万,电力交易达成后都统一执行。
(二)首次全流程设计电力交易。基本规则上首次对电力交易和生产执行进行了全环节描述,对所有一个环节都有清晰的界定,改变了电力交易责任义务不明确的现行格局,只要执行到位,各个环节都是清晰可再现的,同时使电力市场监管也有了基本依据。
(三)首次明确了优先发电就是一种中长期交易。学习新加坡的经验,政府设定一个当年的发电量,然后多余的发电量通过折价或溢价的方式,作为一种期货商品进行交易。
(四)首次引入了较为公平的偏差调整方式。这项为我国首创制度,首先政府规定某些企业拥有一定额度的优先发电权,然后所有发电厂发的电按照市场价进行交易。拥有优先发电权的企业必然是相对的成本较低和清洁环保的企业,通过这种形式把污染较大成本较高的企业的发电量降低。
(五)首次在交易规则中提出了带有发用一致的功率曲线。“鼓励按峰、平、谷段电量(或按标准负荷曲线进行集中竞价)”、“采用发用电调度曲线一致方式执行合同的电力用户,不再执行峰谷电价,按直接交易电价结算”、“发电企业全部合同约定了交易曲线的,按合同约定曲线形成次日发电计划”。
(六)首次提出多种避险手段。基本规则为市场主体提供了年度、月度、3日(合同转让)三个避险的时间机会,合同转让、互保协议、次月分解计划调整(交易双方均可提出只改当月)三种手段,总共7种主动避险的机会。发电企业可以在交易执行3天前转让发电权,这样一来可以防止因事故导致来不及发电所 带来的损失。
那么这次《电力中长期交易基本规则(暂行)》究竟带来了什么样的投资机会呢?
(1)风电行业,国家制定2020年燃煤发电企业承担的非水电可再生能源发电配额与火电发电量比重要求达到15%以上,由于其它地热、核电等发电规模过少,风电除了发电本身以外还拥有发电权的属性,对于清洁能源不丰裕的省份而言重要性不言而喻,同时风电行业由于前期产能过剩,成本已经下降不少,静态收益率相对吸引。
(2)配电行业,此次《电力中长期交易基本规则(暂行)》,其实是为国家工业园区发电、配电市场化改革试点服务的,国家计划17年在全国实施100个工业园配电市场化试点,每个工业园大概10亿左右,总共1000亿。这样无疑利好配电设备企业,同时售电公司不单拥有园区内电费的结算权,能够获得稳定的现金流,而且还能以用电数据为基础,通过分析负荷中心的用电情况便于后续园区的调峰调谷,获取针对性的综合能源服务和工业生产数据。
医药两票制真的可以把药价降下来吗?相关的二级市场投资机会有哪些?
近日,国家层面八部委联合签署的两票制实施意见正式公布,先在综合医改试点省和200个公立医院改革试点城市推进,到2018年全面推开。医药两票制是指药品从生产企业到流通企业开一次票,流通企业到医疗机构开一次票,简化流通环节。两票制其实不是新鲜的东西,早期广东就曾实行过,后面不了了之。它的推出会在一定程度上降低药价,但效果有限,治标不治本。国内的高药价是多种因素共同作用的结果,以药养医,有诟病的药品集中招标采购制度等,单纯依靠这一制度,是没法实现药价的大幅下降。从二级市场来看,两票制会带来一些投资机会。它的推出会使医药商业领域洗牌加剧,集中度提高,强者恒强。可以关注全国性的商业龙头,也可以关注一些区域龙头。就医药商业来说,去年其在医药子板块中的跌幅相对较低(-12.06%),仅次于化学制药(-10.86%),行业增速最快,前三季度的扣非增速达22%,它会是医药行业里面可靠的避风港,需要特别重视。。